快運(yùn)行業(yè)今年以來(lái)融資動(dòng)作頻頻。1月份至今，安能物流、壹米滴答、順豐快運(yùn)等先后宣布融資，其中，順豐快運(yùn)獲得了3億美元的可轉(zhuǎn)債融資。

  而快運(yùn)行業(yè)只是中國(guó)物流行業(yè)這個(gè)10萬(wàn)億元級(jí)大市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域。物流行業(yè)作為連通社會(huì)生產(chǎn)消費(fèi)各環(huán)節(jié)的紐帶，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的角色愈發(fā)重要，尤其是在當(dāng)前的疫情環(huán)境之下。分析人士認(rèn)為，受新冠肺炎疫情的影響，2020年中國(guó)物流行業(yè)集中化、綜合化與智能信息化的趨勢(shì)或?qū)⒓涌?，物流行業(yè)的投資將圍繞著“價(jià)值”“產(chǎn)業(yè)”和“技術(shù)”三個(gè)關(guān)鍵詞展開(kāi)。

  快運(yùn)行業(yè)融資動(dòng)作頻頻

  近期，多家快運(yùn)企業(yè)獲得融資，同時(shí)行業(yè)啟動(dòng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，格局分散的快運(yùn)業(yè)務(wù)或是下個(gè)誕生物流龍頭的戰(zhàn)場(chǎng)。1月，大鉦資本完成了對(duì)安能物流超過(guò)3億美元的投資。2月，壹米滴答宣布10億元D+輪融資。2月最后一個(gè)工作日，順豐控股公告稱，其子公司深圳順豐快運(yùn)完成3億美元可轉(zhuǎn)債交易，可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)方為中信資本、鼎暉投資及君聯(lián)資本。

  順豐快運(yùn)前身可追溯到順豐集團(tuán)2014年成立的汽配供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部，目前形成了以重貨包裹、小票零擔(dān)、大票零擔(dān)和重貨專運(yùn)為核心的業(yè)務(wù)體系。據(jù)順豐控股公告顯示，截至2019年12月31日，順豐快運(yùn)2019年度未經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入125.1億元。

  而順豐快運(yùn)僅僅是萬(wàn)億元級(jí)快運(yùn)市場(chǎng)中的一家企業(yè)。相較快遞市場(chǎng)，快運(yùn)市場(chǎng)目前集中度較低，根據(jù)運(yùn)聯(lián)傳媒的估算，2018年中國(guó)零擔(dān)前30強(qiáng)的市場(chǎng)集中度僅4.8%，市場(chǎng)上還存在不少小型的區(qū)域網(wǎng)絡(luò)及專線快運(yùn)公司。

  在加速融資的同時(shí)，快運(yùn)行業(yè)今年開(kāi)啟了價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)了解，順豐、中通、安能、百世、壹米等陸續(xù)出臺(tái)快運(yùn)降價(jià)降費(fèi)措施，包括中轉(zhuǎn)費(fèi)5至7折優(yōu)惠、派費(fèi)下調(diào)、免費(fèi)入網(wǎng)、充值返利等等。

  中信證券交運(yùn)行業(yè)首席分析師認(rèn)為，近期快運(yùn)行業(yè)動(dòng)作頻頻，顯示了資本市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)億元規(guī)模、格局分散的快運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)看好。考慮到本次疫情的影響，快運(yùn)行業(yè)有望成為繼快遞后下一個(gè)誕生龍頭的物流細(xì)分市場(chǎng)。

  2019年發(fā)生并購(gòu)交易131宗

  快運(yùn)行業(yè)成為物流企業(yè)向其他細(xì)分領(lǐng)域延伸布局的一個(gè)縮影。普華永道近日發(fā)布的《2019年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)回顧及展望》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）顯示，近年來(lái)頭部快遞企業(yè)先后布局零擔(dān)快運(yùn)、供應(yīng)鏈、智能信息化等領(lǐng)域；而零擔(dān)快運(yùn)企業(yè)進(jìn)軍大件快遞智能信息化領(lǐng)域；物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)亦加大布局網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)、智能信息化等領(lǐng)域。

  “物流行業(yè)日益同質(zhì)化的服務(wù)已難以滿足多樣化的客戶需求，領(lǐng)先的物流企業(yè)已圍繞著自身主業(yè)開(kāi)展產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的布局，積極開(kāi)展跨領(lǐng)域的投資并購(gòu)，増強(qiáng)自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力?！逼杖A永道中國(guó)內(nèi)地及香港物流行業(yè)交易服務(wù)主管合伙人張銳表示。

  物流公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖離不開(kāi)資金支持。那么，在投融資市場(chǎng)遇冷的大環(huán)境下，物流行業(yè)并購(gòu)交易情況如何？普華永道的報(bào)告顯示，2019年中國(guó)物流行業(yè)的交易規(guī)模為730億元，比2018年下降了26%。但并購(gòu)交易數(shù)量由2018年的101宗上升至2019年的131宗，增幅達(dá)到30%。

  平均每3天發(fā)生一宗并購(gòu)交易意味著投資者對(duì)物流行業(yè)的投資熱情不減。分析人士認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)的浪潮下，物流行業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)作的作用愈發(fā)重要，投資者對(duì)智能物流、綜合物流的關(guān)注度持續(xù)增加。

  統(tǒng)計(jì)顯示，2019年，以物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算等為關(guān)鍵技術(shù)的物流智能信息化領(lǐng)域繼續(xù)受到資本方關(guān)注，交易數(shù)量增長(zhǎng)68%至47宗，交易規(guī)模達(dá)327億元，環(huán)比增長(zhǎng)40%。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)下，用戶的物流需求更為系統(tǒng)化、多樣化，綜合物流服務(wù)受到關(guān)注。2019年綜合物流有30宗并購(gòu)交易，涉及規(guī)模近170億元，數(shù)量和規(guī)模均環(huán)比大幅增長(zhǎng)。

  疫情或引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)變革

  事實(shí)上，在物流行業(yè)集中化、綜合化的趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)投資者的投資意愿并沒(méi)有受到復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的太大影響，更多投資者看到了“危中機(jī)遇”，開(kāi)展收購(gòu)尋求整合擴(kuò)張。

  普華永道中國(guó)交易服務(wù)咨詢部合伙人李俊偉表示，物流行業(yè)進(jìn)入了競(jìng)爭(zhēng)格局加劇調(diào)整的時(shí)期，優(yōu)勝劣汰加速進(jìn)行。2019年以產(chǎn)業(yè)投資者對(duì)成熟期企業(yè)的股權(quán)收購(gòu)為主，而2018年則以金融投資者參與的成長(zhǎng)期投資和戰(zhàn)略投資為主。2019年，物流企業(yè)加快開(kāi)展行業(yè)內(nèi)投資收購(gòu)，以鞏固和擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)版圖，交易數(shù)量環(huán)比大幅增加。

  物流行業(yè)近年來(lái)的整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)激烈，盈利水平進(jìn)一步走弱，部分企業(yè)生存壓力持續(xù)加大。一些競(jìng)爭(zhēng)力較差的企業(yè)被迫退出，各細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勝劣汰正在加速進(jìn)行。特別是在新冠肺炎疫情下，部分物流企業(yè)出現(xiàn)訂單推遲、人員短缺等經(jīng)營(yíng)困境。

  不過(guò)，疫情也為行業(yè)帶來(lái)了“危中機(jī)遇”，對(duì)于物流行業(yè)，疫情考驗(yàn)著許多細(xì)分領(lǐng)域的生存能力，但也可能會(huì)引發(fā)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度和競(jìng)爭(zhēng)格局的改變。

  張銳認(rèn)為，在符合物流行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、戰(zhàn)略布局清晰是物流企業(yè)在這次疫情中實(shí)現(xiàn)勝利的關(guān)鍵，而這些企業(yè)也將受到市場(chǎng)和資本的關(guān)注。資本將向核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的企業(yè)集中，產(chǎn)業(yè)投資者在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)將會(huì)在并購(gòu)交易領(lǐng)域扮演舉足輕重的角色，影響著物流行業(yè)的并購(gòu)交易趨勢(shì)。

  普華永道報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年，疫情中正常運(yùn)營(yíng)的物流企業(yè)的知名度和用戶規(guī)模將増加，自建型電商物流企業(yè)的社會(huì)化進(jìn)程或因此加快。同時(shí)，那些助力企業(yè)應(yīng)對(duì)物流供應(yīng)鏈危機(jī)的一體化綜合物流企業(yè)，可能引來(lái)更多投資者的興趣。而順應(yīng)“線上線下融合”的細(xì)分領(lǐng)域，如城市配送、即時(shí)物流、智能快遞柜等，其市場(chǎng)規(guī)模將有所突破。